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沪铝后市有望挑战新高

由于LME库存继续下降，三月铝价周三仅轻微回软，收低6美2.指针转动轴脏可居于不败之地元至1644美元。由于外围走势未见明显的突破方向，影响沪铝在周四的交易中以接近前日收盘价开盘，其后受中国铝业上调氧化铝售价16%消息的提振，沪铝迅速攀升，势如破竹，5天、30天和10天均线一跃而过，并一度触及盘中高点至涨停板，涨幅一度达3%；午盘轻微的获利回吐卖压使收盘脱离盘中高点，较后各月收高260—480点不等。较活跃的AL409涨430点至18230元，成交量骤然放大至69108手，持仓量锐增24708手至81850手。期铝是否已经完成调整，未来走势造纸机是重拾升途，抑或仅仅是调整过程中的一次强劲反弹而已？

笔者认为，沪铝一举扭转了一周以来的颓势，K线形态转强，14天RSI也迅速上行至50中位之上，成交量和持仓量骤增，显示投资者入市兴趣浓郁，大资金已经进驻沪铝市场，预计后市在消化获利回吐卖压后有望继续向上挑战合约新高。

氧化铝涨价推高沪铝

从基本面来看，中国较大的铝业集团中国铝业昨天再次上调作为电解铝原材料的国产氧化铝售价，这是昨天铝价暴涨的较直接原因。

中国铝业(Chalco)周四表示，已将氧化铝售价从原来的3,700元上调16试样变形丈量：通过大变形丈量系统或电子引伸计(小变形丈量)%至4,300元（518美元）/吨。此为该公司今年首次上调氧化铝售价。该公司2003年度曾7次上调氧化铝售价，较后一次为2003年12月17日。中国铝业表示，该公司希望缩小国产氧化铝售价和进口氧化铝售价的差额。在中国港口交货的进口的氧化铝价升至5,,500元/吨，市场预期全球氧化铝的总需求将持续增长。在巴西参加一个金属矿业会议的人士表示，中国引领的世界铝需求量的增加将导致市场对氧化铝的需求以前所未有的速度增长。

中国庞大的内需对铝价的飙升也起到推波助澜的作用，2003年，中国消费的铝材比率占全球产量的17％。因中国的需求强劲，全球2003年的氧化铝产量增长了6%至54.6百万。目前，氧化铝现货价格为逾460美元/吨，而2002年底时为135美元/吨左右。Harold Christensen表示，预期到2编织网管010年，全球的氧化铝需求总量将增加4%，因而要求总供应量每年应增加1700万吨。大约有8万吨的新增产量将来自现有生产工艺的冶炼厂商钻铤，预期其平均生产成本为美元/吨，而采用新型环保工艺的冶炼厂商的平均生产成本为美元/吨。

铝价攀升的另一原因是海上运输成本上升。电解铝由氧化铝冶炼而成，而氧化铝又由铝土矿冶炼，这几种大宗商品都是用船运输的。从去年秋天开始，海运行情就非同寻常，运输成本比以前上涨了10％，对国际商品价格也产生了影响。海运行情的上涨已经成为铝价上涨的一个因素。

场外资金流入

由于美元贬值，缺乏投资渠道的资金开始推动国际商品市场的行情上涨。较初热钱流向作为资金避难所的黄金，黄金炒高后，开始进入能容纳更庞大资金且更易储存和运输的有色金属市场，导致铝价上涨。场外热钱趁此次调高国产氧化铝价大手买进，导致一度出现抢盘行为，推升沪铝站稳在所有中短期均线之上，尽管午盘有获利回吐卖盘涌出，都是从去年年底塑料厂开始生产以来产生的预计在消化短线获利筹码后，仍具上行动能。

技术上看，LME三月铝价在3月4日一度触及一个多月以来的低点1632美元，该价位也是自1409美元低点上涨以来的38.2%的回撤位，且测试该低点后，铝价电泳仪在该价位之上已经整理一周，并在周四的亚洲交易时段突破了5天均线的压力，未来若能站稳在该均线之上，可以认为期铝的调整已接近尾声，铝价有望继续向上征服30天均线的中期压力，并有挑战本年新高的动能。